السبت, أغسطس 29th, 2009 | الكاتب محمد حسن

الاسهم تتفوق ،السلع والعملات الأجنبية تتبع

أسواق الأسهم العالمية تواصل تحديد الاتجاه لأسواق السلع والعملات. في الرسم البياني اعلاه ، من مراقبة ذوي الخبرة في السوق يمكن رؤية الاتجاه العام لمعظم أسواق الأسهم الرئيسية الأخرى ، فضلا عن العملات والسلع: يعطي نظرة عامة منذ آخر النشرة الإخبارية S&Pمؤشر كيف ذلك؟ غيرها من أسواق الأسهم الرئيسية عموما تتبع هذا الاتجاه العام.كانت هناك استثناءات ، بطبيعة الحال. غطس شانغهاي ب 20 ٪ من آب / أغسطس 3-19 ، تستند في معظمها على التصريحات التي أدلى بها المسؤولون الصينيون انهم لا يريدون ان ترتفع الاسهم بهذه البسرعة ، وأنه كان يجري تشديد على الائتمان لتجنب موجة من القروض السيئة. في حد ذاته ، تشديد الائتمان ليس جيد للاسهم ، كذلك ليس القلق” الرسمي” ازاء ارتفاع اسعار الاسهم. عندما يفترض أن يكون النموبالبلاد قويا ، لا ينبغي للقروض السيئة أو أسعار الأسهم المرتفعة ان تشكل مشكلة ، وأثيرت أسئلة (مرة أخرى) حول مصداقية نمو الصين ، ناهيك عن المعايير المحاسبية.

في الغالب ، أسواق الأسهم في العالم تتصاعد بطريقة مماثلة. كالعادة ، وكذلك النفط الخام والمعادن الثمينة ومعظم السلع الرئيسية الأخرى. كما سبق للعملات والتي تميل إلى التحرك في الاتجاه نفسه ، كهذه الموجودات الخطرة الدولار الاسترالي والنيوزلندي وكندي ، إلا أن اليورو وإلى حد أقل ، ا. لماذا؟ ارتفاع الاسهم يوحي الى النمو ، مما يشير إلى ارتفاع أسعار السلع الأساسية ، والتي قائمة على العملات. تزايد التفاؤل يشجع التجارة المحمولة (شراء العملات مرتفعة العائد وبيع منها ذات العوائد المنخفضة) ، والذي يؤدي إلى زيادة الطلب على الدولار الاسترالي ونيوزيلندي اليورو ليس سلعة ولا ذات عوائد عالية ، غير أنها تميل إلى التحرك في الاتجاه المعاكس للدولار.هذا لأن حسابات الزوج اليورو / الدولار تشكل نحو ثلث جميع معاملات النقد الاجنبى ، والمعنى هو انِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِِ واحد منهم لا يمكنه الا التحرك بعكس الاخر.
عملات الملاذ الآمن (الين الياباني والدولار الأمريكي والفرنك السويسري) ايضا أخذت اتجاهها المعتاد من الاسهم ، ويتحرك إلى الأسفل بينما يضعف ارتفاع الاسهم الطلب على العملات ذات العائد المنخفض و الملاذ الآمن.

الانتعاش الحالي : تصميم وتطوير التفكير الإيجابي

لماذا المسيرة مستمرة؟ الأخبار كانت بعيدة عن وردية. في الواقع ، كان مزيج متوازن من الانباء الايجابية والسلبية ، مع الانباء السيئة يمكن القول أسوأ بكثير. بضع نقاط فقط للنظر :

•ومع ذلك ، فإن معظم رؤساء البنوك المركزية لا تزال تشعر بالقلق إزاء الطبيعة المحلية الهشة لاستعادة عافيتها ، وفقط في رويال بنك في استراليا هناك حقا بداية للحديث عن رفع أسعار الفائدة

•الكثير من دول أوروبا ما زالت في مأزق عميق ، وهناك خطر حقيقي من التقصير في السيادة في عدد من البلدان

•نسبة العمالة الشاملة والطلب على السلع الاستهلاكية لا يزال ضعيفا للغاية ، بما في ذلك الولايات المتحدة ، حيث الانفاق الاستهلاكي تضم 70 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي.

•النظام المصرفي في الولايات المتحدة ، مصدر الأزمة الراهنة ، لا يزال يفشل في الانتعاش ، وربما يحتاج إلى مزيد من المساعدة

•بدء الانتعاش الأخير ، و موسم الارباح في الولايات المتحدة،أظهرت لمعظم الشركات التجارية انخفاض نشر الذي ببساطة تغلب على أسوأ تقديرات المحللين

عموما ، فإن الموضوع الرئيسي للانباء طيبة وقد تم على أن الأسوأ قد انتهى ، ومعدل الانكماش يتباطأ (ولكن ليس أكثر من ذلك) ، وبعض بوادر إيجابية للنمو في ألمانيا ، وفرنسا ، واليابان. وراء كل ذلك ، هناك مزيد من المعرفة النقدية اللانقاذ ستسقط من السماء حسب الحاجة. وهذا هو الجانب المشرق.
أساسا ، الأسواق قد قررت التركيز على الجانب الإيجابي. نهاية القصة

ومع ذلك ، تقييم الأسهم بلغ أعلى مستوياته من عدة سنوات بالنسبة للعائدات ، وذلك خلال الركود المستمر ، إلى متى يمكن أن تستمراسواق الممتلكات ذات المحاطر في الارتفاع ، أو حتى ان تستقر؟

استنتاج
في خلاصة القول ، مع الممتلكات ذات المخاطر الكثيرة مثل S&P والنفط الخام,وفي أعلى مستوياتها في العشر اشهر، نشك في أن حكمة التجار في خطة اللعب وسط تراجع في الممتلكات ذات المخاطر ونوع من ارتداد في الدولار والين والفرنك السويسري.